서울경제

교보증권은 다음(035720)에 대해 다음과 카카오의 합병으로 현재 진행중인 사업과 계획 중인 사업 모두 시너지가 기대되는 상황으로 목표주가는 다음과 카카오의 가치를 합산하여 SOTP 방식을 사용해 다음의 가치 1.4조에 카카오의 가치 10.9조원을 더하여 계산해 투자의견 Buy, 목표주가 200,000원으로 커버리지를 개시했다.

국내에서 카카오 게임하기의 경쟁력 여전히 절대적인 모습으로 현재 국내 모바일게임 매출 순위 20위권 중 15개가 카카오를 통해 출시되었고 이용자 수 증가율은 둔화되지만 개인당 평균 매출액은 이를 상회하는 모습 보이며 꾸준히 매출 상승을 기록 할 것으로 예상했다.

광고 부분에서도 양사의 시너지가 기대된다며 카카오톡의 트래픽에 다음의 검색 서비스 및 컨텐츠가 접목 될 것으로 기대되며, 카카오스토리 등 기존 서비스의 본격적인 Monetization 예상과 금융 서비스, O2O 서비스 등 신규 사업에 대한 기대감이 유효하다고 진단했다.

교보증권은 8월 뱅크월렛 카카오를 통해 개인 모바일 뱅킹 시장에 진출 할 예정으로, 카카오 페이를 통해 약 10조원의 국내 홈쇼핑 시장을 시작으로 LG 그룹사, 정부 민원 부분의 결제 서비스를 제공할 계획이며, 그 외 콜택시 서비스 Uber와 유사한 카카오 택시 서비스를 검토 중이며, 그 외 다음과 카카오의 시너지가 발휘된 사업들에 대한 기대감도 유효한 상황이라고 분석했다.

▶ 모바일콘텐츠 관련주CJ E&M,컴투스,게임빌,다날,옴니텔,소리바다

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